芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因(yīn)素(sù)是青(qīng)年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊ng>

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员比去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来(lái)的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据(jù)的差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司