踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(金允智致命之旅演的谁wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势(shì)力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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